在你的資產配置裏，現金佔了多少個百分比呢？為甚麼Ray Dalio覺得現金是垃圾呢？在這篇文章，我會和你一起看看巴菲特跟Ray Dalio是怎麼看待現金的。
橋水基金創辦人Ray Dalio的看法
有投資的朋友一定知道誰是Ray Dalio。Ray Dalio是全球最大避險基金橋水基金的創辦人，截至2020年3月他的個人財富讓他站上了福布斯財富排行榜第46名。從2020年初，他一直提倡「現金是垃圾」，引來非常多的爭議。
首先我們要搞清楚Ray Dalio 的論點。現金有兩種主要用途，一個是作為貨幣的用途，一個是儲存財富的用途，而Ray Dalio 這裏所指的則是其作為儲存財富的用途。他並不是反對大家保留買菜煮飯的現金，而是通過這句話強調即使金融世界存在不確定性，持有現金也是一項最差的投資。就是說他認為投資重金屬也好、股票也罷，也總比現金擺在那裏好。
以下是橋水基金的成名之作「全天候組合」的資產配置。（截至2020年底）「全天候組合」中有7.5% 黃金及商品。雖然黃金未必像股票一樣有爆發性，但是在通貨膨脹下的表現良好，就算不能增值，也能達到抗衡通脹、保值的效果。所以Ray Dalio一直提倡每個人都應該買黃金或者其他重金屬以作分散風險之用。
Ray Dalio「請記住，儘管現金的價值不像其他資產那樣波動，但它帶來昂貴的負回報。」不少人因為現今的穩定性而放棄其他更有利的投資，但卻忽視了通貨膨脹蠶食現金的現象。持有現金幾乎沒有增長的空間，每年約3%的通脹率更是令現金的實際回報變為負增長。乍聽之下，3%的負增長好像不算可怕，但在複利的威力下影響遠比大家想的要多。
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小羊總共有一萬元的退休基金，他並沒有選擇將這$10,000用作其他的投資用途，而是將這筆現金放在家中的床底。現時一個菠蘿包的售價為$5 ，換言之小羊可以購買2000個菠蘿包。20年後，假設每年的通脹為3%，菠蘿包的售價就大約是$9。小羊準備退休了，於是他把他的退休基金拿了出來，發現竟然只能買1111個菠蘿包。雖然這筆錢的帳面價值和20年前一樣，但實質的購買力減少了四成多。所以大家要謹記一點，今天的錢和明天的錢是不一樣的。
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股神巴菲特的看法
看完橋水基金創辦人Ray Dalio的看法，讓我們來看看巴菲特是怎麼看的。巴菲特曾在一則訪問說道「我寧願持有一家好公司也不要持有現金」。為什麼呢？
1. 現金不斷貶值
現金的利息為零，隨著通漲現金的購買力一直降低。更不用說全世界的銀行一直在印錢，廢除金本位制度後，現金的購買力更是毫無保障。這部分的原因跟Ray Dalio是一樣的，都是因為購買力下降。
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2. 現金的生產力為零
我們現在來做一個科學實驗（請確保有成年人陪同）請你拿出$10放在床頭，然後每天跟他說「要快高長大哦」，十天後驗收成果，請留言告訴我它長大了沒有。對，就是沒有。巴菲特認為與其持有現金，不如投資在有潛力但尚未開始盈利的公司，起碼那些公司有生產力對，對世界有貢獻。
應該保留多少現金
所以我是建議大家一點現金也不要留嗎？並不是，現金是資產配置不可少的一部分，可是分量要拿捏得當，我個人認為理財新手起碼保留10%現金。現金比其他形式的資產的優勝之處在於其流動性，剛開始投資真的會很想all-in，可以這有一定的風險。假設今天股市暴跌，可是你緊急需要錢，要從股票戶口拿錢就必須賤賣手上的股票，你忍心嗎？更殘忍的是當到處都是便宜股票的時候，你卻只能看著（那種心酸我可以寫10000字）以2020年3月美股股災為例，橋水基金在2020年第一季度損失達20%，有人認為這正正證明了Ray Dalio是錯的。
而巴菲特因保留了現金，在2008年低價買入Goldman Sachs，在5年內回報率近70%。當然，並不是所有人都應該保留10%資產作為現金，有的應該保留更多，有些則可以更少，取決於不同人的風險承受程度。
你持有幾%現金呢？為甚麼呢？留言告訴我們。
